楓樹林

嵌入式系統需求增溫，威盛及金麗科等已推出相關產品
(95/04/18 08:12:19)
精實新聞 2006-04-18 08:12:18 記者 徐玉君 報導 隨著嵌入式系統應用範圍不斷擴大，造成需求的增溫，國內IC設計
業具有相關技術領域的廠商，紛紛跨足搶佔商機，其中威盛(2388)
及金麗科(3228)等均陸續推出相關產品，威盛今年甚至開始進入回
收期，金麗科則以小型晶片的x86架構的整合型300MHz CPU含南
北橋晶片組為主，未來新的產品效益則仍待觀察。

台灣百和鄭森煤打造全球最大黏扣帶廠 
今周刊
2006/04/12
【曾善美】 
台灣百和是全球最大黏扣帶廠，今年前二月在粘扣帶
DIY產品、射出勾等新產品發揮效益下，獲利成長幾近
一倍。台灣百和董事長鄭森煤是黑手出身，卻能帶領
研發人員研發出多項「獨門產品」，讓公司長年維持
二○％以上高毛利。
黏扣帶、鬆緊帶，這些在運動鞋、帽子上不起眼的小
零件，做到最頂尖，不輸高科技產品，以生產黏扣
帶、織帶為主的台灣百和，正是全世界最大黏扣帶
廠，Nike、Adidas、Reebok等知名鞋廠的供應商，更
是少數有資格在新鞋款開發前期就同步研發的台灣鞋
材廠。

 發跡於彰化縣和美鎮的台灣百和，在董事長兼總經理
鄭森煤與二弟鄭國(火因)（現任副董事長兼中國區總經
理）、妹婿林義明（現任副總經理）組成的經營團隊
攜手打拚下，去年集團營收達新台幣五十四億元，其
中黏扣帶的產值就占了三十六億元。目前在台灣、大
陸、越南等地皆有工廠，員工數近三千人，每年每股
稅後純益（EPS）都維持在一．五至三元之間，獲利
穩定。今年前二月，更在粘扣帶DIY產品及射出勾等新
產品發揮效益下，稅前盈利達六千三百萬元，較去年
成長九成。
維持品質不拚價格
台灣百和的靈魂人物鄭森煤常對員工說，拚價格是短
暫的，維持品質就像跑馬拉松一樣，所以台灣百和堅
持只做最好的產品，以維持市場口碑，「永遠把自己
當老二，設定前面有一個無形的第一名」。
鄭森煤說，台灣百和這麼多年來能維持高毛利，就是
因為鎖定金字塔頂端這塊目標市場，他口中所說的
「金字塔頂端市場」，指的就是國際知名的運動用品
品牌，全球前二十大球鞋品牌，以及全球製鞋業的龍
頭大廠寶成集團及豐泰，全是台灣百和的主力客戶。
一款新球鞋開發期通常長達二、三年，一般鞋材廠通
常要等品牌大廠的代工廠下單，才進行新產品開發；
但台灣百和是國內鞋材產業少見的研發型廠商，具備
與國際大廠在開發前期同步研發的能力。也因為持續
推出富有創意的產品，利用研發不斷創造價值，甚至
引領品牌大廠非得使用「獨門產品」，台灣百和今日
才能在世界運動用品市場上占有一席之地。
鄭森煤說，台灣百和的專利品多達一百多項，舉例來
說，首創「鉤毛同面」的水中強力黏扣帶，就是針對
水上活動所研發的創新產品，可廣泛應用於鞋子、成
衣等衣物上，大大提升了黏扣帶的附加價值。
水中強力黏扣帶因為廣受運動用品廠商的青睞，毛利
率也因此大幅提升了二○％。台灣百和還首創「寬窄
帶」，也就是同一條織帶上同時設計寬、窄兩種不同
圖案，突破傳統織帶織法，可運用於遛狗帶、相機背
帶，或背包、球鞋、衣服上，用途相當廣泛。
不問景氣好壞只問潛力
提到台灣百和的靈魂人物鄭森煤，就不能不提起他的
出身背景，因為他也是國內股票上市公司中，極少數
與「經營之神」王永慶一樣，學歷只有小學畢業的經
營者。
原本是三陽機車經銷商的鄭森煤，是以「黑手」發
跡，三十多年前以七萬元創業，如今擁有上億元身
價，生活仍然不改簡樸，還是喜歡與員工窩在工廠裡
吃大鍋飯，一直是黏扣帶產業裡的傳奇性人物。

說到研發，鄭森煤雖然只有小學畢業，卻親自參與每
場研發會議，聆聽旗下一大票碩、博士級的研發人
員，詳細簡報新產品的研發進度，掌握市場現況。鄭
森煤說，經營者親自參與研發會議，如同幫研發人員
「背書」，遇到須投入大筆資金的研發案，當主管不
敢決定，經營者就可針對研發內容，提供個人見解。
若認為研發方向可行，當場就可評估是否投資，節省
許多作業流程。
台灣百和董事長特助賴桂珠補充說，董事長最重視生
產設備的改良與研發，黑手出身的他，對挑選機械設
備尤其在行，經常親自飛往海外採購，甚至參加機械
設備的開發與設計。
賴桂珠說，鄭森煤還有一項特質，就是只問產品有沒
有投資潛力，不問景氣好與壞。就像台灣百和獨創的
寬窄織帶，雖然有訂單，卻不知道未來市場的走向，
結果，鄭森煤只問了一句：「有沒有市場潛力？有的
話，生產設備繼續加碼，不要擔心景氣問題！」或許
因為生肖屬虎的關係，今年五十六歲的鄭森煤，個性
中也帶有老虎般的膽大、魄力十足的特質。
不過，他一再強調，在投入任何一項新事業之前，百
和一定會等到新事業部門的財務結構改善了，及所需
人才培養好了，同時市占率也穩定之後，才敢跨出下
一步，繼續尋找新的投資標的，或是研發新產品。鄭
森煤的投資策略，看似保守卻也安全，讓台灣百和得
以在穩定中不斷地求成長。

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波克夏前景 分析師看衰~憂巴菲特未明確規劃接班人
蘋果日報
95/2/27
投資之神巴菲特（Warren Buffett）所領導的波克夏海
瑟威（Berkshire Hathaway）公司，市值全美排名第
13，高達1337億美元（台幣4.3兆元），但卻僅有3位
分析師追蹤公司營運前景。分析師認為，未來波克夏
接班人個人魅力將無法強過巴菲特，波克夏將被迫增
加與華爾街分析師互動，讓更多投資人熟悉經營概
況。 
近1年來，波克夏的營運及股價成長動能似乎已減緩，
累積股價已下挫4.7%，不如S&P 500指數上漲8.3%，
上周五收盤價為8.69萬美元（台幣282萬元），創近1
季最低收盤價紀錄。 
從不發布財測
巴菲特自1965年來執掌波克夏以來，從不為公布財報
與分析師舉行電話會議，也不做財測，波克夏內部也
不設投資人關係部門，僅有3名分析師追蹤波克夏，能
提供給市場的資訊相當有限，一般投資人只能根據巴
菲特本身發表的投資理念，或股市公開資訊，了解波
克夏的動態。 

澳洲麥格里媒體集團收購台灣寬頻
2006 年 1 月 23 日
澳洲最大的商業電台業者麥格里媒體集團(Macquarie 
Media Group)宣佈將與澳洲最大的投資銀行麥格里銀
行(Macquarie Bank)，共同以11億9000萬澳元（8億
9000萬美元）由卡萊爾集團(Carlyle Group)手中收購台
灣寬頻通訊公司(Taiwan Broadband Communications)
，這是該集團於2005年11月於澳洲股市掛牌上市以來
的第一宗海外收購案，也被視為其進軍全球媒體市場
的先聲。
位在雪梨的麥格里媒體表示，將出資4億1400萬澳元
（3億700萬美元）取得台灣寬頻60%股權，麥格里銀
行則以2億7400萬澳元（2億300萬美元）取得其餘
40%股權。剩餘的金額，將由星展銀行(DBS Group 
Holdings Ltd.)和荷蘭國際集團(ING Groep NV)承作5億
7600萬澳元（4億2290萬美元）的聯貸案支應。
麥格里銀行表示，此收購價格相當於台灣寬頻2005年1
至9月9.4%年利潤率之利前稅前折攤前收益EBITDA)。
這項收購案預計將於2006年第一季完成，屆時將由目
前的經營團隊繼續領導台灣寬頻。
台灣寬頻通訊公司提供網路連結、數位電視節目、電
話和廣告等服務，目前大約有98萬名有線電視與網路
訂戶，是台灣第三大有線電視系統台。卡萊爾集團在
1999年7月以2億美元取得台灣寬頻現有持股。
台灣有線電視用戶達440萬名，普及率達85%，是亞洲
第三大有線電視市場，僅次於大陸和韓國。收購台灣
寬頻後，麥格里媒體集團將取得此市場12%的佔有
率，並有助於其參與台灣有電視產業未來可能的整併
機會。
麥格里銀行表示：「台灣寬頻是一家有吸引力的公
司，現金流與收益表現強勁，並具有成長契機，因為
台灣的寬頻滲透率預期將於接下來的三到五年間持續
快速擴張，同時該公司有能力以相對低廉的累進成本
提供更多樣的服務。」
麥格里媒體集團擁有85%的澳洲商業電台，麥格里銀
行則持有麥格里媒體集團20%的股份。併購台灣寬頻
的消息傳出後，麥格里媒體集團與麥格里銀行的股價
同步上揚。