老謝開講：下一個新大陸，非洲與中亞
財訊 謝金河
2007/12/17
隨歐美市場慘遭次級房貸的蹂躪，金磚四國的股價基期
都在高檔，眺望２００８年的新投資熱點，出現新方向
，其一「VISA」，探照到的是三個新投資熱點－－越南
、印尼與南非，這三個市場中，國人對越南興趣最高，
越南股市一度大漲到１１７６點，台灣的投資客將越南
視為中國十幾年前的翻版，大家積極佈局，卯足全力。
但印尼是大家忽視的黑馬，雖然印尼在１９９７年的亞
洲金融風暴中受到嚴重傷害，但今年印尼股市大漲渝
３７％，在美股引發的全球回檔中，印尼股市再度寫下
２８０３點的歷史新高價，令人刮目相看。
除印尼外，馬來西亞今年GDP接近６％的水平，馬來西
亞內需受到激勵，馬來西亞股市來到１４４１點，再度
寫下歷史新紀錄。
除「VISA」外，國際投資機構出現新名詞「亞洲新領域
」，指亞洲內一些尚未完全對外資開放的發展中市場。
據各國經濟前景及具生產力的經濟人口成長率，摩根大
通選出了「新領域五國」，這五個國家包括越南、哈薩
克、巴基斯坦、斯里蘭卡及孟加拉。除越南外，其他四
國對台灣投資人來說都很陌生，但從發展潛力來看，是
不可忽視的新投資熱點。
首先，位在中亞的哈薩克，除領土遼闊，也是資源生產
大國，鈾、鋁、鉛、鋅儲量都高居世界第二，錳礦第三
，銅礦第五，煤、鐵、金儲量都在全球前十大行列，石
油儲量豐富，這天然資源優勢，已使哈薩克成為俄羅斯
後的下個接班人，也是中亞地區的經濟新龍頭。從
２０００年起，哈薩克的人均所得年成長１０．３％，
中國與哈薩克保有頻繁的貿易往來。
其次，孟加拉及巴基斯坦都是「NEXT II」的成員國，其
中巴基斯坦的卡拉奇證交所指數，今年已大漲渝３９％
，表現亮眼，並且是亞洲最大，最流通的交易市場之一
，外資參與度正與日升高。至於孟加拉在推廣農業信貸
獲得諾貝爾和平獎的Mohammad Unusl一舉成名後，國
際能見度大為提高，目前孟加拉還沒有設立證券交易所
，但孟加拉人口眾多，是下一個全球矚目的「新生產基
地」。
而斯里蘭卡有機會成為印度經濟快速成長的受益者，去
年斯里蘭卡人均所得約４７００美元，在南亞諸國中仍
名列前茅。斯里蘭卡以生產肉桂、橡膠、鍚蘭紅茶享譽
全球，鍚蘭紅茶更成為斯里蘭卡出口貿易的「國家名片
」。更值得一提的是，油價大漲，中東地區經濟大好，
斯里蘭卡每年有８０萬人口在中東地區就業，僑匯收入
一年達１０億美元，是斯里蘭卡經濟的大補丸。
除「VISA」和「新領域五國」外，非洲也被全球投資界
視為「最後新大陸」。國際貨幣基金（IMF）估計，０７
年非洲地區的經濟成長約６．１％，０８年可加速達
６．８％，是７０年代以來最強勁的成長，非洲經濟將
進入高成長。
聯合國報告指出，受全球對天然資源需求的急速成長，
加上非洲國家整體政經環境改變，提高外資對非洲國家
投資的意願，去年有三十三個非洲國家外國直接投資
（FDI）較前一年度成長，有八國非洲國家外資淨流入
超過１０億美元，其中埃及、蘇丹、尼日等十個國家吸
收外資達３２０億美元，占外資資金淨流入的九成，顯
見在非洲尋找機會的外資機構數量顯著增加。
非洲一度被稱為「黑暗大陸」，虛擲３０幾年光陰的黑
暗大陸，如今憑藉豐富的天然資源翻身，例如石油蘊量
豐富的國家有蘇丹、阿爾及利亞、安哥拉、喀麥隆、利
比亞、尼日及埃及。
中國企業在非洲的投資主要集中在港口、道路建設及農
業，很多中國民企在非洲設立金屬加工廠，甚至是承包
礦山。這次中國工商銀行與非洲最大的銀行達成策略聯
盟，目的在連結中國與非洲，也是看好南非未來潛力。
今年來，南非股市從２２０００點左右直逼３萬點，漲
幅可圈可點，南非目前是非洲地區最發達的經濟體，交
通網也是全非洲最密集，由於南非是２０１０年世界盃
足球賽主辦國，未來幾年，政府公共投資至少成長１０
％，將成為全球資金兵家必爭之地。
從２０００年以來，全球新興市場經濟大奔馳，商品價
格居高不下，中國國力增強，投資源源不斷，未來非洲
高成長可望維持多年，目前非洲令人詬病的內戰，只剩
下尼日與蘇丹兩個產油國，各國都努力推動和解，很多
國家都逐漸回歸到解決溫飽的問題，非洲有機會一新耳
目。
目前，大部分新興市場股市已紛紛發揮５倍、１０倍，
甚至２０倍的驚人漲幅，很多基金經理人把目光轉向非
洲。
專業的機構投資者在充分了解風險與期待投資回報下，
懷抱著找金礦般的心情在非洲尋找好的標的，以相對的
低基期看，非洲概念將崛起。
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工商時報2007.12.11
日本ETF 最快明年6月來台掛牌
【楊玟欣／台北報導】
證交所全力推動與國外證交所互相掛牌ETF（指數股票
型基金）傳出佳音，證交所總經理蘇松欽指出，最快明
年六月台灣、日本的ETF可望雙互掛牌。
此外，證交所啟動一連串國際招商案，本週將由董事長
吳榮義率中鋼（2002）、新光金（2888）、聯傑
（3094）赴杜拜招商，並將與阿拉伯聯合大公國阿不達
比交易所簽訂合作備忘錄，明年一月則將赴東南亞招商
。
蘇松欽上週赴日本大阪及東京證交所參訪，洽談ETF相
互掛牌事宜。證交所指出，東京證交所對台灣五○ETF
有興趣，最快可能明年六月掛牌，日本ETF也可能同時
在台掛牌。且證交所也與泰國、韓國、新加坡、歐洲等
地洽商ETF來台掛牌事宜。
證交所指出，國人對外證券投資去年超過一兆元，比前
年成長二○％，且今年仍有增加的趨勢。證交所表示，
引進ETF是為提供國內投資人更多國際化產品，國內資
金可以在台直接投資海外標的，如果台股行情啟動，資
金即可快速從ETF轉至台股。
此外，證交所將與阿布達比交易所簽訂合作備忘，證交
所指出，這是證交所首次在中東招商，也是首次和中東
產油國的證交所簽署MOC。簽訂MOC目的是為日後雙
方股權投資以及引進投資商品而鋪路。
證交所並將在杜拜舉辦「二○○七年台灣海外投資說明
會」，以台灣的本益比、週轉率、殖利率優於亞洲其他
地區，吸引中東油元投資台灣。
另外，吳榮義也將拜會全球最大主權基金阿布達比投資
局（Abu Dhabi Investment Authority，ADIA），介紹台
灣市場競爭力。並安排新光金控、中鋼及聯傑等上市公
司與ADIA一對一對談，讓更多油元投資台灣。
明年一月證交所將赴東南亞招商，吸引東南亞資金投資
台灣，以及延攬東南亞台商回台上市。
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全球一動,名字取的真難聽
一動也不動,真爛的名字
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經濟頭條～中華電想入股全球一動
2007/12/11 08:29
中央社
台灣最大電信業者中華電信 (2412) 有意投資由何薇玲領
軍的全球一動公司，進軍第四代WiMAX通訊市場，持股
比率一成以下。擁有遠傳電信的遠東集團轉投資的首席
電子商務公司現是全球一動的股東，若加上中華電信的
資金，形成電信雙雄投資的夢幻股東組合。
全球一動董事長何薇玲昨（10）日表示，募資計畫的新股
東將在12月底以前揭露，現在不評論任何消息。中華電對
此也不予置評。目前全球第四代行動通訊分為：由英特爾
推動的 WiMAX、易利信為首的歐系大廠推動的LTE、及
美商高通支持的UMB系統等三大規格，中華電原被視為
不看好WiMAX，如今有意投資全球一動，為WiMAX注
入一劑強心針。
據了解，中華電當時投標WiMAX時，因WiMAX衝擊本身的
固網與3G事業，因此在投標價格採取守勢，而未取得
WiMAX執照。但中華電內部評估後，仍覺得在 WiMAX市
場不能缺席。中華電在宜蘭、桃園已取得經濟部的補助，
建置 WiMAX。
經濟日報2007年12月11日頭版頭條
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這不是什麼新聞了,在我投資聚陽的時候
我就已經注意到這個趨勢,這也是聚陽為何一開始
不把大部份的工廠放到中國大陸的主要原因
聚陽把大部份的工廠分散在人力及原物料成本
比中國大陸更低的東南亞國協,這也是我當時
在成衣三雄中選擇投資聚陽的原因之一
而且事實上這個法案對於中小型的台商影響較大
對於實力雄厚,有集團背景,或者是產業龍頭的影響
會比較小,以聚陽為例,聚陽在勞資關係上就和台南企業
有天壤之別,而美國的零售商會以代工廠的勞資關係
做為接單的第一考量,聚陽是一家重視勞資關係的企業
甚至得過大獎,而台南企業卻有不良的勞資關係歷史
因此聚陽能夠同時得到美國前十大零售業者的訂單
不是沒有原因的,因此聚陽如果股價跌到60元以下
記得用力買,因為聚陽在美國的市占率仍低
同時聚陽還是剛步入青壯年的公司
未來長期的成長潛力仍不可忽視
所以大型的台商在公司制度上早就已經跟上時代
薪水和制度不至於太過離譜,所以對大型的台商
我認為不可能沒有衝擊,但衝擊不大,而且如果中小型
的廠商都關廠了,反而有利大型的廠商
所以大家在挑選中概股時,記得要選擇佈局大陸早
且有集團背景,或產業上屬龍頭的公司,特別沒有上過新聞
像鴻海這種有爭議的公司,就少碰為妙
當然基本面和過去的營運實績也很重要
不過中國大陸是個法律形同虛設的國家
所以我一直都不覺得投資中國大陸是個萬靈丹
我也不希望將來跟這種野蠻的國家統一
台灣跟瑞士或加拿大統一我還可以考慮一下
加拿大的退休制度不錯,可以考慮看看
還有比中國大陸更好的選擇不是嗎 ???
既然有人迫不及待想和別國統一
想想美國或澳洲也不錯
總比中國大陸好多了
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勞動合同法將加速台商回流
■ 張凱翔中國定明年一月一日開始實施「勞動合同法」，已經或
準備西進的資方應多關注：
一、該簽勞動契約，卻不簽契約，自應簽約起，每月給
勞工二倍工資。勞動合同法實施後，企業一旦錄用勞工
（包含試用），從僱用之日（或實施日）起，最遲要在
一個月內，勞、資雙方需簽訂書面勞動契約，逾期每月
將支付二倍工資，若一年內仍不簽訂書面契約，定期的
僱傭契約便轉為不定期勞動契約（等同終身）；有點像
台灣的定期的租賃契約，轉為不定期租賃契約，屆時終
止契約的主決定權，變成房客。只是該法中卻沒訂，若
勞方藉故拖延不簽約時，藉此獲得二倍工資補償，該如
何處理？
二、勞方參與協商勞動報酬、工作時間、休息休假、勞
動安全衛生、保險福利、職工培訓、勞動紀律等直接涉
及勞動者切身利益的規章制度建立，若遇爭議，「應」
當經職工代表大會或者全體職工討論，提出方案和意見
，與工會或者職工代表平等協商確定，如果意見不一致
，協商不成，若有違反法律或行政法規時，勞方可批評
、檢舉或提出控告。
三、僱傭關係結束，資方要付經濟補償金（資遣費）。
四、普通疾病在醫療期間（視各地而定；一般三個月至
二年不等）後仍無法原從事工作或無法勝任工作，解除
契約仍要給工資。
五、若在法定休假日工作，加班費最少給三倍。
(天啊,還有加班費,我以前那家上市公司連加班費都沒有)
六、解僱二十人或十％勞工總數以上，要先聽取勞工意
見並呈報主管，若違反解除或終止契約，資方要按經濟
補償標準賠二倍給勞工。
七、企業變更名稱與負責人等，仍不影響原勞動契約的
履行。
八、勞工年資滿十五年，距退休年齡不足五年，資方不
得片面解除契約。
九、派遣企業須提撥每一位派遣勞工至少人民幣五千元
到政府指定的專戶，作為保證金。
十、勞動派遣與用工單位，負連帶賠償責任。
此法實施後，可預估「成本的增加」如資遣費、經濟補
償費、派遣勞工的轉嫁保證金等項，尚可評估；目前已
經有上海台商估算，每名員工的勞動成本將增加五成以
上。而無形的成本「管理的牽制」，如資方的指揮權，
降成雙方平等協商議定，勞方或將藉此法轉為相對強勢
，甚至可主導企業的工作時間、休假安排、保險福利等
；字義更延伸的話，連企業利潤的分配，都可插一腳。
回想當年台商是著眼於中國的減稅優惠、勞動成本低廉
等相對因素西進，二十年過去了，台灣的勞動成本並未
大幅成長，舊制的不確定退休成本，亦已隨勞退新制的
實施，使經營成本易於事前計算，且各縣市政府的招商
優惠計畫，也猛力加碼，鮭魚回鄉經營，更待何時？
（作者為中華民國勞務士協會理事長）
中華人民共和國的勞動合同法
http://www.molss.gov.cn/gb/news/2007-06/30/content_184630.htm fcko2007 發表在 痞客邦 留言(3) 人氣(272)
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季合併報表 明年上路
【經濟日報╱記者林杰兒／台北報導】
2007.12.03 03:14 am
依財務會計準則第七號公報「合併財務報表」規定
，上市櫃投資控股（包括金控）公司將於明年開始
增加編製第一、三季合併財務報表；資深會計師指
出，合併報表顯示的財務狀況，將更能反映企業經
營績效，投資人可藉此檢視企業布局成效及營運表
現，更能透過合併報表觀察個別報表不易察覺的異
常部分，確切掌握投資風險。
上市櫃公司是自94年7月1日起開始公開半年度合併
報表，隨明年開始增加編製第一、三季合併財務報
表，不難看出主管機關「以合併報表取代個別報表
」的立意。而包括台積電、台達電、台灣大等業界
優等生幾乎都已提早發布季合併報表，充分展示推
行公司治理的決心。
不過，檢視七號公報施行以來，投資大眾「都還是
比較習慣看個別報表」；資誠會計師事務所會計師
曾惠瑾指出，目前進行IPO等海外送件時，各國幾
乎都只看合併報表，只有台灣仍先要求送個別報表
，其實很容易出現財報數字失真的現象。
資誠會計師蕭春鴛舉例指出，合併報表裡的「長期
投資」，就是判斷企業如何進行投資規劃以及管理
績效的一項重要指標，對照比較個別與合併報表的
長期投資明細，不難看出公司是否有效率管理資金
與投資績效。
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財訊月刊 vol.308.309
揭開股神巴菲特三大投資模式
文◎鄧麗萍 友善列印
2007/11/28,Wed
股神巴菲特的投資行為是投資人追隨的目標，不管
是悉數出清中石油持股，抑或在次級房貸風暴中大
舉進場撿便宜，巴菲特的投資都動見觀瞻。他最近
動向如何？
二○○三年SARS使港股低迷期間，巴菲特大舉購
入中石油的股票，當時單價僅約一.六港元，今年十
月中旬，股價已突破十八元，不到五年，中石油股
價就漲了超過十倍。
當中石油股價仍持續扶搖直上之際，巴菲特卻出清
持股，讓市場不斷揣測巴菲特究竟是看壞油價後勢
，因中石油支持蘇丹政府種族屠殺暴行引來人權團
體施壓而妥協，還是看壞港股及中國股市？以長期
投資聞名於世的股神，到底打什麼算盤？
從一九六五年起，巴菲特身兼波克夏公司
(Berkshire Hathaway)執行長與投資長至今，為波克
夏創造了年平均復合報酬率約二五%的績效。除了
靠長期投資奠定波克夏的營收穫利來源，巴菲特也
利用滿手現金進行中短期操作，掙取更高的報酬率
。
巴菲特的投資模式主要有三種，首先是大比例控股
直至全額擁有標的公司，包括GEICO 保險、通用
再保險、美國中部能源公司等，都是這樣被收編旗
下。
其次是重部位長期持有的股票，如寶僑、可口可樂
、美國運通、吉列刀片、華盛頓郵報等。
第三種比較少人留意的是，選擇性買入賣出各種有
價證券，例如第一資料公司股票、威廉斯能源公司
可轉換優先股、亞馬遜公司債券等投資。
前兩類投資是典型的巴菲特長期投資，也是波克夏
的核心資產。不論是市值翻了三十多倍的GEICO 保
險，還是價值上漲近八十倍的華盛頓郵報，巴菲特
都不曾想過要賣出套現，因為這些公司為波克夏創
造源源不絕的現金股利收入。
至於第三類投資，巴菲特的態度向來神秘莫測，除
了選股標準符合他逢低買進的價值投資觀念，對於
買入及賣出都沒有特定規則，巴菲特也極少針對增
持或減持發表評論，而中石油應屬此類投資。十月
下旬，巴菲特接受福斯電視台專訪時首度表示，雖
然中石油賣得有點太早，但他是基於股價考量，因
為中石油股價已經漲了七倍，為他賺進三十五億美
元。
股災發生時，也是巴菲特進場為第三類投資佈局的
好時機。在次級房貸風暴肆虐下，金融股提早過冬
，但對於手握五百億美元現金的巴菲特而言，股災
就像是換季前的清倉大拍賣，正好可以享受一下
“血拚”的樂趣。在這波次級房貸風暴中，波克夏
對不動產抵押債權證券(MBS)的投資，從第一季的
十八億美元加碼一倍至三十七億美元。此外，波克
夏在第二季也大舉加碼醫療保險、醫療產品和銀行
類股。
四十二年來，波克夏股價從十八美元，一路攀升
到目前的十二萬七千美元，漲幅超過七千倍。身
為投資長的巴菲特，透過靈活的投資方法，運用各
項投資組合進行短中長期操作，為波克夏創造出令
人嘖嘖稱奇的投資神話。
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大學生不專注在本業--學業
只想搞業外收入
真的很可悲
白吃一個,還用融資融券
卡奴就是這樣來的
應該判他有期徒刑
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炒股被父綁 大學生告家暴
自由時報
2007/11/27 04:09
法曹認父管教適當 駁保護令聲請
〔記者張協昇、楊政郡／台中報導〕台中市一名曾就讀法
律系的蔡姓大學生沉迷股市，除了向銀行融資貸款三百多
萬元，他的父親懷疑他還向地下錢莊借高利貸。由於不願
說出借貸實情，父親用繩子捆綁他在家後，和太太外出追
查銀行貸款情形。大學生掙脫後向警方報案，控告父親家
暴及聲請保護令，但法官認為父親管教適當，駁回保護令
聲請。
融資貸300多萬 還向地下錢莊借錢
這名曾就讀某大學法律系，後轉唸其他系所的廿二歲蔡姓
大學生，先以父母親給他的五十萬元有限度的出入股市，
不料他越玩越大，還搞起融資融券，又利用銀行之間的債
權證明，向其他銀行貸款三百多萬元，在六、七家號子開
帳戶。今年六月間即連續三天違約交割達二千四百萬元，
輸了四十餘萬元。
日前蔡父接獲證券公司來電詢問，才發現兒子樓子捅大了
，逼問他向銀行貸款及向地下錢莊借款情形，大學生堅稱
自己是對的，不肯實說也不配合，公務員退休的蔡父經過
理性溝通無效，以擒拿術抓住兒子，並以繩子綁住兒子的
雙手，與妻子外出追查銀行貸款情形。
蔡姓大學生掙脫繩子向警方控告父親家暴及聲請保護令。
蔡姓大學生說，貸款的三百多萬元都是一般貸款，不是父
親說的向地下錢莊借錢，父親經常對他咆哮、恐嚇，還曾
毆打他，這次還說要把他弄死，他要聲請通常保護令，這
些都可以問媽媽。
承辦法官傳訊蔡母，蔡母說，先生愛之深、責之切，跟孩
子講道理沒用，還向地下錢莊借錢，她與先生才到各家證
券行查問，如果不介入，事情將更難收拾。
法官表示，此案與父親對未成年子女有懲戒權有所不同，
孩子雖已成年，但還在唸書沒有收入，玩股票完全沒考慮
自身清償能力及風險，金額達上千萬元，又向地下錢莊借
貸，父親沒有不管的理由。
法官強調，民法一千一百二十八條規定，父親有「去家請
求權」、「離家請求權」，也就是對於已成年子女，父親
可以請他離家獨立自足，自行對自己的行為負責，蔡父沒
有行使此權利，只是要導正兒子的偏差行為，實施強制力
及向銀行查詢貸款情形，都是適當管教手段，而且所造成
傷害沒有嚴重及緊急情形，因此駁回保護令的聲請。
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預備開始買海外基金
以總資金的2~3成左右來投資海外的市場
最近買了1檔基金(生平第1檔基金)
這檔是我的核心基金
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心情筆記 (4)