楓樹林

大陸市場開放了,金融業就不必在台灣這麼小的市場殺價競爭了
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〈分析〉金控跨足壽險業 挽求獲利的靈藥？還是毒藥？
2007/03/17 16:00 鉅亨網
 
【鉅亨網記者吳靜君／台北‧3月17日】 許多金控、
銀行業對外宣稱欲跨足壽險產業，中華信評資深協理
陳智誠表示，金控下新增的保險公司優勢在於有整個
集團的支援，因此在競爭上具優勢，不過設置壽險公
司也不是沒有風險，尤其是利率風險、匯率風險的計
算，沒有相關經驗的壽險金控需計算及風險控管。

近期金控跨足保險業的動作頻頻，台新金2887(TW) 總
座林克孝昨日表示，台新金想要跨足壽險業，目前尚
未決定是要新設、還是併購的方式。

除了台新金有意跨足壽險業之外，台銀與中信局合
併，未來可能成立壽險公司；第一金 2892(TW)去年
10 月與英傑華 (AVIVA)簽訂合作意向書 (MOU)，雙方
將合資成立壽險公司；合庫 5854(TW)也與法國巴黎銀
行簽 訂 MOU，合庫方面也坦言，看上法國巴黎銀行保
險商品的設計及能力；另外，近期華南金 2880(TW)也
想要跨足保險業。

事實上，金控下的壽險業去年表現相當優秀，國泰金 
2882(TW)旗下子公司國壽去(2006)年稅後盈餘賺150.4
億元；新光金 2888(TW)旗下的新壽去年稅後盈餘達 
113億元，創下歷史新高，每股盈餘 (EPS) 5.2元 ；而
富邦金 2881(TW)的富邦人壽初年度保費 (FYP)達 570 
多億元，擠進了壽險業 FYP的前 3名，也是壽險業中
的大黑馬。

金控、銀行在獲利上遇到了瓶頸，在雙卡風暴之後，
金融業在消金上遇到空前的挫敗，在房貸上也面臨定
價不敷資金成本的問題，使得銀行利潤相當低，在企
金方面，銀行同樣面臨呆帳大戶的風險及削價競爭，
因此各銀行無不想盡辦提高手續費收入。

所以今年許多金控、銀行喊出「力拼財富管理」，目
的就是要讓能讓手續費收入持續成長，雖然2003年、
2004年銀行手續費出現爆量成長之後，2005、2006年
手續費成長出現手續費成長率衰退的情況。

因此，壽險業為了提升手續費，留住有資產、優質 的
客戶，設立壽險公司是一種方法，不過「喝杯牛奶需 
養頭牛」？陳智誠表示，現在的銀保通路逐漸受到重
視，卻面臨許多限制，包含產品設計不在銀行手中，
銀行只能賣些簡易型的傳統保單、定價策略的決策權
也不在銀行手裡，由保險公司控制。

金控成立保險公司的確有其優勢，陳智誠說，金控背
後的集團資源可以讓新設的保險公司有其競爭力，他
舉例，像是富邦人壽初成立時也只是保費、保戶難達
成規模，但是台北富邦銀行的支持以及客戶資源的分
享，使台北人壽的FYP衝到台灣壽險業的前3名。

陳智誠表示，金控設置壽險公司使得原本就相當競爭
的壽險業變得更加激烈，但是原本壽險龍頭國泰金、
新光金雖然會有一些壓力，但是這 2家公司已經有基本 盤支持，影響不大，反而中、小型的壽險公司將面
臨更艱難的困境。

但是申設保險公司並非是解救金控、銀行業目前窘 境
的萬靈丹，陳智誠表示，壽險公司是一門深奧的學
問 ，尤其壽險面臨利率的風險因此，投資的資產配置
的匯 率的避險，都需要深入研究，所以壽險公司才養
一大批 「精算師」，因此初踏入壽險業的金控、銀行
業都必須 作好風險控管。