楓樹林

雅新財報不實 證交所勒令重編
聯合報 2007/04/04
記者鄒秀明／台北報導

雅新（2418）去年自結財報大幅灌水，不僅虛增獲利
兩倍，與往來廠商應收帳款更是異常增加，台灣證券
交易所表示，雅新對應收帳款以及銷貨真實性並未提
出憑證，必須重編財報，4月9日打入全額交割股。

雅新3月底傳出拖欠供應商貨款情事，引起證交所關注
帳上現金流量問題，未料昨天又爆發去年自結財報嚴
重錯誤，第四季應收帳款也異常增加，稅後獲利恐由
原先公布的35億元，大幅縮水至12億元，甚至可能更
少，引起市場譁然。

證交所昨天要求雅新說明，雅新董事長黃恆俊仍無法
清楚交代財報合理性。值得注意的是，雅新日前遭供
應商指拖欠貨款，公司派極力否認，即使融券下周一
也必須強制回補，但近期融券卻一口氣暴增近五千
張，昨天雅新股價還一度開高，收盤才下跌0.05元，
以23.55元收市，成交量2.8萬餘張。

證交所表示，雅新與往來廠商景新、Protron、Proton
應收帳款出現異常，去年底雅新對景新的應收帳款為
3.8億元，至今年2月底卻大增至6.1億元。

昨天雅新指出，景新的股東與雅新股東是姻親關係，
並向雅新承租辦公大樓。至於Proton的應收帳款從去年
6月底的23億元，增加至今年2月的57億元，雅新表
示，由於美國市場貨款收回時間比預期慢，應收帳款
才會大幅增加，現已經積極催收貨款。(Tom註：和博
達案手法類似,利用賣產品給關係人,虛增營收,但貨還堆
在關係人的倉庫裏沒賣出去,這就我一再強調看財報時,
應收帳款及庫存必須注意關係人的部份)

根據雅新今年2月公布的自結財報，去年度營收為379
億元，稅後淨利35億元，每股盈餘3.37元，但雅新昨
天坦言財報出錯，由於去年九月電腦系統更新、輸入
錯誤，導致營收以及獲利數字虛增，加上與Protron 交
易方式改變，影響存貨數字。

經過調整後，雅新初估去年度營收應約為275億元，獲
利僅約12億元，每股盈餘僅1.32元，帳上現金約28.7
億元，與二月公布的數字差一大截。雅新還在評估提
列存貨備抵呆帳，實際上的年報獲利數字可能比12億
元還低。


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電腦出錯？ 董娘炒股？
聯合報 2007/04/04
記者鄒秀明／台北報導

老牌PCB大廠雅新去年起利多連連，打著產業轉型題
材，轉進液晶電視、DVD播放機、LED等產業，號稱
轉為系統組裝廠，但昨天驚爆財報有假，這家資本額
106億元的公司資產還剩多少，恐怕無人敢打包票。
(Tom註：這就是巴菲特說的,不要投資轉投資太多(與本
業無關)的公司,如果本業獲利好也就罷了,但本業獲利又
不好)

雅新董事長黃恆俊篤信宗教，工廠門口特地置放一尊
樓高三層的神像，不僅每天茹素，還投資健康食品，
雖然形象不壞，但市場傳言，雅新「董娘」愛做股
票，公司也充斥一票董娘人馬，可能是闖禍元凶。

昨天雅新否認有關「董娘」傳聞，直說帳戶錯誤是由
於電腦系統更新，每個月訂單預計出貨量錯列為營
收，但公司宣稱早在去年9月就發現財務資料異常，今
年2月卻還公布錯誤的去年自結財報，對照股價於今年
一月初觸及30元高點，此舉無異坑殺投資人。

證交所指出，雅新甚至連去年半年報以及去年第三季
報都必須追溯調整，由於雅新的簽證會計師事務所一
向都是霈昇，過去年報還有多少錯誤，實在令人懷
疑，證交所直到雅新傳出現金流動性問題後，派員查
核，竟才意外查出半年報疑點連連，害慘這段期間無
辜買進的投資人。

值得注意的是，雅新並無外資追蹤分析，但外資持股
仍高達一成以上，傳出拖欠貨款後，外資賣壓不斷，
昨天一口氣賣出八千多張，究竟外資是何方神聖，成
為市場話題。