楓樹林

6184大豐電
台北縣有線電視業者，產品有視訊收入85.50%、頻道
出租收入7.93%、安裝收入2.82%、廣告收入2.17%、
電路出租收入1.48%、銷貨收入0.11%。

大豐電成立於民國84年，91年上櫃，大股東為台灣數
位寬頻有線電視，財務結構優，獲利能力強，每年配
息穩定，殖利率每年10%左右，可扣抵稅額在30%以
上。

90年03月 轉投資海山有線電視140,000仟元。
91年06月 增加投資海山有線電視120,000仟元
92年05月 正式出租電路業務
92年11月 正式通過ISO9001：2000品質認證。
93年02月 轉投資大無畏網路事業股份有限公司20,000
仟元
93年03月 增加投資海山有線電視156,960仟元。
93年04月 取得新聞局變更營運計劃許可函，正式跨足
數位視訊服務。
93年11月 提出上櫃轉上市申請。
94年02月 本公司股票轉上市買賣並終止櫃檯交易。  



基本面
===========================================
股本：6.2億(無發行CB)
每股淨值(NAV$)：18.21元(94年)
近3年負債比率：21.32,10.28,10.13   
近3年股東權益報酬率：26.65,22.34,19.36
內在價值：44.04元
歷史高點：39.3元
歷史低點：24.1元
近3年稅後盈餘：4.01,3.85,3.49 元(稀釋後)
今年季EPS：1.31,1.11,上半年稅後1.93元
預估今年稅後盈餘約3.86元左右
股利政策以配息為主：94年配息率達85.96%
股東可扣抵稅率：34.05%

技術面
===========================================
股價29~31元,今年預估稅後盈餘為3.86元左右
以去年配息率85.96%計算,股息殖利率高達10%左右
建議可以少量買進
長期投資,10年可回本。


產業消息面
===========================================
大豐近來在土城地區開發新社區，切入當地有線電視
市場，帶動業績逐步走高，同時除與同業海山有線電
視策略聯盟，共同經營土城、板橋地區外，更增加海
山有線電視持股，改以權益法認列投資收益，對獲利
貢獻有正面助益。

大豐電轉投資海山28.5％的股權，累計11800張，目前
每股成本42元左右，海山94年上半年稅後EPS3.4元，
全年EPS預估超過6元，如果將來兩家合併，此部份持
股轉為庫藏股，將使合併後的大豐電EPS大增,值得留
意後續發展。

產業的風險來自中華電信跨足數位視訊服務，但中華
電信的頻道數貧乏，尚不足以威脅大豐電。

公司短期計劃

(一)、網路升級數位化，推動數位加值服務。
(二)、拓展有線電視收視戶，積極開發市場。
(三)、提昇節目製播品質，落實服務地方。
(四)、加強員工專業素養，提昇競爭優勢。
(五)、強化預算及目標管理，提昇管理效能。

公司中長期計劃

(一) 提昇全區現有網路為雙向寬頻網路，加強服務用戶。
(二) 整合 3C 市場，善盡媒體傳播責任。
(三) 善用策略聯盟，拓展媒體及數位相關產業。
(四) 建立企業總部，提昇公司整體形象。
(五) 配合政府政策，推動數位台灣計劃。 



相關研究報告
===========================================



業績追蹤
===========================================
95年季EPS：1.06，0.88，1.10，0.84，共3.87 (股本6.2億)
96年季EPS：1.14，1.12，1.20，0.55，共4.01 (股本6.2億)