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柏南克一席話 美股債齊揚
先鋒投顧 2007-02-15
美國聯準會主席柏南克的聽證會演說一釋出，美國股債齊揚。先機總代
理先鋒投顧認為，柏南克的演說中可以嗅出降息的味道，因此市場預期
降息的比率升高，而在通膨已獲控制的情況下，道瓊工業指數也以上漲
逾百點反應，金豬年美國有機會成為股債皆豐收的一年
經濟數據溫和中有支撐
過去聯準會的連續升息，主要是來自沉重的通膨壓力，先機總代理先鋒
投顧表示，目前通膨已獲得控制，最新的經濟數據更是提供了有力的佐
證，若接下來發佈的經濟數據沒有呈現錯綜的狀態，則降息指日可待。
在消費相關的經濟數據方面，美國於本週三公佈的一月份零售銷售數
據，表現低於前期，也低於分析師的預期，而在勞動市場中，去年十二
月份的勞工成本亦下降至1.7%的水準，較前期大幅降低，不過由失業率
看來，勞動市場還是相當活絡，失業率更是一路從2004年以來6.5%的高
點，下降到2007年一月的4.6%，顯示出未來就業狀況還是相當良好，經
濟的穩定成長無虞。
美國派之"家"有喜事
房市的低迷不振，是2006年底美國經濟緊縮的訊號。從幾項重要的經濟
數據中，無論是供給面的營建支出、建築許可、新屋開工，到需求面的
新屋銷售與成屋銷售，都從2006年初開始即呈現了一路下滑的走勢，使
得投資人對美國的經濟信心一度也隨之降到了谷底。但先機總代理先鋒
投顧分析，FED總裁柏南克在最近一次的FOMC利率決策會議會後發言中
談到，房市的復甦帶領了經濟表現恢復信心，此番談話無疑提醒了大
家，美國房市最近確有喜訊。
期待股債齊揚的金豬年
彭博的調查顯示，聯準會在2007下半年度有降息一至二碼的空間，目前
美國10年期長債殖利率自接近4.9%的水準下探，周三已跌破4.75%，先
機總代理先鋒投顧建議，根據柏南克的談話所釋放出的訊息，殖利率上
看空間有限，在聯準會降息的預期不變下，中長期投資美國債市的時間
點已漸浮現，而在經濟溫和成長的情況下，原本擔心美國經濟走弱的疑
慮也漸漸解除，因此，中長期布局美國股市的風險也相形降低，投資人
可以將焦點放在美國價值型的股票，加入金豬年海外投資的組合中。
先鋒投顧 2007-02-15
美國聯準會主席柏南克的聽證會演說一釋出，美國股債齊揚。先機總代
理先鋒投顧認為，柏南克的演說中可以嗅出降息的味道，因此市場預期
降息的比率升高，而在通膨已獲控制的情況下，道瓊工業指數也以上漲
逾百點反應，金豬年美國有機會成為股債皆豐收的一年
經濟數據溫和中有支撐
過去聯準會的連續升息，主要是來自沉重的通膨壓力，先機總代理先鋒
投顧表示，目前通膨已獲得控制，最新的經濟數據更是提供了有力的佐
證，若接下來發佈的經濟數據沒有呈現錯綜的狀態，則降息指日可待。
在消費相關的經濟數據方面，美國於本週三公佈的一月份零售銷售數
據，表現低於前期，也低於分析師的預期，而在勞動市場中，去年十二
月份的勞工成本亦下降至1.7%的水準，較前期大幅降低，不過由失業率
看來，勞動市場還是相當活絡，失業率更是一路從2004年以來6.5%的高
點，下降到2007年一月的4.6%，顯示出未來就業狀況還是相當良好，經
濟的穩定成長無虞。
美國派之"家"有喜事
房市的低迷不振，是2006年底美國經濟緊縮的訊號。從幾項重要的經濟
數據中，無論是供給面的營建支出、建築許可、新屋開工，到需求面的
新屋銷售與成屋銷售，都從2006年初開始即呈現了一路下滑的走勢，使
得投資人對美國的經濟信心一度也隨之降到了谷底。但先機總代理先鋒
投顧分析，FED總裁柏南克在最近一次的FOMC利率決策會議會後發言中
談到，房市的復甦帶領了經濟表現恢復信心，此番談話無疑提醒了大
家，美國房市最近確有喜訊。
期待股債齊揚的金豬年
彭博的調查顯示，聯準會在2007下半年度有降息一至二碼的空間，目前
美國10年期長債殖利率自接近4.9%的水準下探，周三已跌破4.75%，先
機總代理先鋒投顧建議，根據柏南克的談話所釋放出的訊息，殖利率上
看空間有限，在聯準會降息的預期不變下，中長期投資美國債市的時間
點已漸浮現，而在經濟溫和成長的情況下，原本擔心美國經濟走弱的疑
慮也漸漸解除，因此，中長期布局美國股市的風險也相形降低，投資人
可以將焦點放在美國價值型的股票，加入金豬年海外投資的組合中。
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