楓樹林

汽車零組件AM廠去年營運欠佳　今年展望樂觀
2007/02/04 15:22 中央社
 
（中央社記者盧宏奇台北2007年2月4日電）受到同業
合模效益尚未發揮、大型經銷商降低庫存，或是產能
不足等因素影響，去年汽車零組件AM（售後維修）廠
營運表現欠佳，只有基期偏低的堤維西(1522)較為出
色。隨State Farm訴訟案正式終結，今年採購商機逐漸
發酵，相關廠商對於營運展望樂觀看待。

由於旺季效應顯現，北美最大車燈AM廠堤維西去年第
4季營收屢創新高，單季毛利率由第3季的17%，增加
至23%，法人推估第4季稅後盈餘可望較第3季的新台
幣9000萬元進一步增加，全年每股稅前盈餘應可站上
0.9元，較前年虧損大為好轉。

堤維西目前通過CAPA（汽車零組件品質保證協會）認
證的模具數量已經逼近100套，預期今年訂單量可逐漸
增加，法人估算第1季毛利率可望維持去年第4季的
23%水準，除2月份受工作天數減少影響，營收呈現下
滑外，元月及3月營收都可達到7億元以上。

另一家車燈大廠帝寶工業(6605)，去年受限於新增產能
有限，以及原料價格居高不下，前3季稅前盈餘13.34
億元，較前年同期減少14.43%，由於第4季營收表現
持平，法人估計去年全年獲利較前年下滑5%至10%。

隨新營2廠新產能陸續開出，帝寶整體產能可提升30%
至35%，法人預估今年營收可達80億元，較去年成長
約15%，在成本控制得宜下，獲利同步成長，全年每
股稅後盈餘仍可維持在10元以上水準。

由於大型經銷商自前年底起出現降低庫存政策，直到
去年9月才陸續回補庫存，汽車鈑金件AM廠耿鼎
(1524)營收開始逐月回升，自行結算去年全年稅前盈餘
約1.54億元，較前年略增9%，每股稅前盈餘1.01元，
預期第1季營收可望維持高檔水準，並較去年同期呈現
大幅成長局面。

汽車鈑金件大廠台灣開億主要市場為北美售後維修市
場（AM），佔整體營收比例約58%，其次為歐洲市場
的12%，產品線以引擎蓋、葉子板等鈑金成品為主，
佔營收比重約90%，受到同業合模效益尚未發揮影
響，結算去年稅前盈餘約1億元，較前年下滑約6成，
每股稅前盈餘0.63元。

展望今年產業前景，由於美國最大汽車保險公司
StateFarm遭消費者控告採用汽車副廠零配件案，在美
國法院纏訟多年後，去年第1季末正式終結，未來
State Farm可望逐漸恢復採購副廠零件，並掀起連鎖反
應，吸引更多保險公司加入使用行列。

法人估計，美國汽車保險業者每年採購汽車碰撞零件
金額約185億美元，其中，非原廠件（Non-OE）約佔
10%至15%，預期State Farm效益將自今年起將完整發
酵，預估全年商機約達新台幣70億元，台灣汽車零組
件AM廠可望全面受惠。