楓樹林

1.報酬率的分母為各部位投入的期初股本
而不是持股部位的總成本
例如價差交易投入10萬元
持股比率50%(持股部位5萬元)
已實現獲利3萬
投資報酬率為30%,而非60%

2.歷年來發放的股票股利均不列入計算
3.長期投資部位的現金股息列入長期投資的業外收益
4.EPS的計算同投資報酬率
5.帳面(市值)損益分母為持股成本
6.資金配置(粗估)
價差交易部位：長期投資部位：複利股部位=29：58：13

PS.不要忘了機會成本
雖然100萬你只拿80萬來投資
20萬閒置在交割帳戶中
但這20萬拿去存定存就是機會成本
所以連這個20萬也要算進分母去
算出來的才是你真正的投資報酬率
EPS的算法也一樣
=======================================
到12月31日為止

價差交易部位
97年稅前EPS為0.00元(投資報酬率0.00%)
若含未實現的淨獲利(以12月30日的收盤價為準)
97年稅前EPS為0.60元
帳面(市值)損益+20.22%

長期投資及複利股部位合計(均不含股票股利的未實現獲利)
97年稅前EPS為 - 0.62元(投資報酬率 - 6.18%)
若含96年度的股息收益(今年發放,屬業外收益)
97年稅前EPS為0.17元(現金股息報酬率7.92%)
若再含未實現的淨獲利(以12月30日的收盤價為準)
97年稅前EPS預估為0.66元
帳面(市值)損益+4.84%

PS.1中華電信其中有2/3是用長期投資部位的資金買的
1/3是用複利股部位的資金做加碼
將來每年配發的現金股息將用來
轉換中華電信,什麼意思 ???
例如明年發出現金股息56000元(舉例)
我就會把1張中華電信(成本56元)
轉換成複利股,直到把那2/3長期投資部位的中華電
全數轉換成複利股為止

當這個動作完成時就代表所有中華電
都是用現金股息買的,因為以後不見得有
這麼便宜的中華電信讓你用現金股息買
先買先迎,以後再慢慢轉換
我預計4年後可轉換完畢(每年轉換1/6)
而將來複利股的部位我會像巴菲特持有可口可樂
一樣終身持有

PS.2趁著這次利空,好股壞股的股價都跌到歷史新低
我已將投資組合陸續轉換為未來長線看好的產業
加入我一直很想買但因為之前價格始終不合理
而一直沒有買進的太陽能及生技醫療股
同時轉換成在熊市會相對安全的電信股

特別是這次長期投資的部位著重在生技醫療股
當然退可守的電信股仍占近一半的比重
主要是因為長期投資的資金本來就是以配息為目的
加上我先預買將來複利股要買的中華電信
所以有約6成的資金仍是持有穩定配息的企業
持股近乎滿檔,只剩8%的現金存在定存
利率2.74%,這一筆定存我捨不得解約
所以太醫只好先買1/3持股

至於價差交易部位我分成5等分,預計買進
5家企業,而我首先買進太陽能產業
及網通產業,核心持股是茂迪,其次是正文
2檔合計占約3成的,剩7成現金存在定存
既然是價差交易,即使是長線投資
我也會視情況高出低進,不會再像
以前那樣死抱不放,畢竟現在仍處於熊市
之中,如果有3成以上的獲利就可以先賣了

有人覺得我很奇怪,既然認為中級反彈後
還有一波末跌段,為何在主跌段結束時就
開始佈局長期投資的部位,甚至幾乎快買到滿檔
我要說的是長期投資以配息為主,當然
不可能永遠把錢存在定存

所以當股價跌破企業長期基本價值時
我的投資哲學就是買進並長期持有
既然要長期持有,當然現在就是最好時機
因為好股壞股股價都創歷史新低
而且最低點永遠買不完的
就算你手中的企業是套牢的,你也應該考慮做換股
換到好的企業,但記住我這麼說指的是
長期投資的配置部份,不是價差交易的部位

價差交易就不需要去換股,因為你現在才要換
根本沒有意義了,而且你根本早就應該停損才對
價差交易你應該跟我一樣
在這波熊市的主跌段發生前出清持股
把錢定到定存(我雖然沒賣在初跌段最高點,但
事實證明沒賣在最高點,我也沒受到什麼大的傷害
根本不必賣在最高點,其實我見過的高手
常常是死在搶反彈而不是賣的太晚)